宏觀

Gate 研究院日報：4 月 22 日，比特幣漲 0.9% 至 88,056 USDT，市佔率 63.6% 創四年新高；以太坊下跌 3.8% 至 1,575 USDT。市場避險情緒升溫，黃金突破 3,480 美元。韓國央行推進穩定幣監管立法，Circle 推出全球支付網絡，Base 鏈代幣創建量首超 Solana。Pump.fun 畢業率回升。

Gate 研究院日報：4 月 18 日，比特幣報 84,927 USDT，以太坊微漲至 1,587.17 USDT。Solana DEX 交易量超越以太坊登頂全鏈之首；Circle Research 發布 Refund Protocol。以太坊交易費用跌至五年新低，DeFi 市值一季度蒸發近 490 億美元。斯洛文尼亞擬徵收 25% 加密稅。

Gate 研究院日報：4 月 21 日，比特幣漲 2.4% 至 87,400 USDT；以太坊漲 0.49% 至 1,631 USDT，市場情緒逐步回暖。Vitalik Buterin 提議用 RISC-V 替代 EVM，或將掀起以太坊執行層的新一輪技術革命。Canary Capital 正申請推出 TRX 質押型 ETF，加密資產正加速融入傳統金融體系。全球零售巨頭 SPAR 在瑞士試水加密支付，應用場景持續拓展； Hyperliquid 在鏈上衍生品市場強勢崛起，佔據近七成份額。Tether 用戶突破 4.5 億，穩定幣增長勢頭依舊強勁。

文章指出，盡管關稅問題導致了市場的短期波動，但市場的長期走勢仍受到通脹和降息預期的主導。

Trump 的關稅政策引發了全球市場的動蕩和強烈不安，VIX 指數在 4 月 8 日達到 52，但很顯然，這還遠遠不能釋放這個階段過於復雜的疊加態矛盾。財政政策和貨幣政策目前看樣子只能提供短暫的情緒價值，債股匯三殺的環境在人均恐慌之時，資產配置問題也陷入到了絕境。

Gate 研究院周報：本周價格歷經反彈後目前處於修復階段，整體維持震蕩區間。Soneium 聯合 EigenLayer 推出 10 秒區塊確認層，顯著提升 L2 性能；KiloEx 遭遇閃電貸攻擊損失 700 萬美元，DeFi 安全再受關注。3 月礦企拋售超 40% BTC 產出；sUSD 脫錨風險升級，引發市場恐慌，巴拿馬首都率先接受加密繳費。

Gate 研究院（2025.4.11- 4.17），本報告綜合分析了加密貨幣市場和宏觀經濟的重要動態。本報告綜合分析了加密貨幣市場和宏觀經濟的重要動態。4 月 11 日，美國 3 月 PPI 年率 2.7%，低於預期的 3.3% 和前值 3.2%。4 月 14 日，SEC 第二次加密圓桌會議將推出“加密監管沙盒”。4 月 15 日，加拿大將於本周推出首批現貨 Solana ETF，允許進行質押賺取收益。4 月 16 日，薩爾瓦多僅 11% 的註冊比特幣企業在運營中。4 月 17 日，鮑威爾鷹派發言，經濟政策尚未明確，加密監管或將松動。4 月 17 日，巴拿馬允許政府機構接受加密貨幣支付。

文章分析高利率帶來的兩個緊迫問題：9 兆美元國債的「到期牆」和超過 5000 億美元的商業房地產貸款到期，這兩個問題都迫使川普政府尋求降息以緩解再融資成本，文中也探討穩定幣的普及如何成爲推動下一輪牛市的催化劑，包括美國穩定幣立法進展、機構採用加速、以及多個穩定幣計畫的發展。

Gate 研究院日報：4 月 15 日，比特幣報 85,284 USDT，以太坊報 1,641.76 USDT。數字資產基金連續三周大規模外流，累計達 72 億美元。加拿大將推出首批支持質押的現貨 Solana ETF；以太坊 Q1 Dapp 收入超 10 億美元繼續領跑。比特幣隱含波動率飆高，市場對貿易政策走向仍不確定。摩根大通上線英鎊區塊鏈帳戶，拓展全球支付能力。

這篇文章探討了當前加密貨幣市場的關鍵趨勢和挑戰。作者分析了比特幣在宏觀經濟壓力下的定位，探討它是風險資產還是避險資產的爭議。文章還評估了以太坊的發展現狀及其作爲生產性資產的潛力。此外，文章還討論了新興的產品性資產如 Hyperliquid 的 HYPE，以及 DAO 治理模式的演變。在當前宏觀環境不確定的情況下，作者建議關注新項目的發展機會。

美元不僅控制着全球貿易，更成爲了一個隱祕的經濟武器，誰控制了美元，誰就控制了全球的經濟命脈。更令人擔憂的是，這場戰爭將會從商品領域蔓延到貨幣領域，一場全球性的貨幣貶值競賽正在上演。

到目前爲止，穩定幣和比特幣是唯一由加密貨幣生產並被金融體系其他部分接受的產品。 DeFi 尚未在加密貨幣之外取得有意義的發展，也尚未與交易量脫鉤。

本研究基於對 2,632 名加密貨幣參與者的調查，深入分析了 2025 年加密人工智能的採用狀況。與技術採用通常遵循的鍾形曲線分布相比，研究顯示那些開創性的加密人工智能採用的比例過高。這可以歸因於已經對加密人工智能感興趣的參與者的自我選擇偏見，但也可能表明加密人工智能的採用仍然由技術愛好者主導，即使在加密行業內，也尚未獲得主流關注。

本文深入解析特朗普的關稅策略，探討其如何影響全球市場格局、權力博弈以及經濟政策操作空間。

Gate 研究院日報：4 月 14 日，比特幣下跌至 84,514 USDT，以太坊回落至 1,619 USDT。以太坊鏈上穩定幣轉帳量創下 1.18 萬億美元歷史新高，顯示資金活躍度依舊強勁，而 NFT 市場則持續萎縮，交易額與活躍用戶雙雙大幅下滑。SEC 推出加密監管沙盒計劃，或預示未來政策調整的靈活性。與此同時，Pump.fun 日交易量下降 99%，代幣“畢業率”放緩，Solana 上投機熱潮降溫； Gate.io 宣布品牌升級，啓用新中文名“大門”，展現擁抱新周期的姿態。